雅培全球CEO：今年面临数亿美元成本增长，美中贸易最大承压

摘要： 4月16日，雅培公布了最新一季度的财务报告。公司预计，由于全球关税的影响，今年下半年将面临数亿美元的成本，但其分布式生产...

4月16日，雅培公布了最新一季度的财务报告。公司预计，由于全球关税的影响，今年下半年将面临数亿美元的成本，但其分布式生产网络有望减轻部分冲击。

2025年第一季度，雅培整体销售额104亿美元（+4%），符合市场预期；其中，

• 医疗设备部门收入达49亿美元，按固定汇率计算，同比增长12.6%。其中，美国糖尿病护理业务增长了27.1%，结构性心脏病业务在美国市场的销售额增长了20.9%。

• 诊断部门收入20.5亿美元，同比下降4.9%；若排除新冠检测销售额（8400万美元，较去年同期的2.04亿美元有所下降），该部门收入实际上微增了0.5%。雅培指出，中国的集采政策也导致了该部门市场份额的流失。

正如强生公司在前一天的收益电话会议中所做的那样，雅培首席执行官Robert Ford表示，全球关税最终可能在今年下半年给公司带来“数亿美元”的成本——尽管他同时强调，公司有信心通过投资分布式生产网络来部分抵御这场风暴。

在公布公司第一季度业绩时，Ford表示：“尽管关税会带来财务影响，但我们拥有遍布全球的90个生产基地，并且拥有数十年执行全球网络战略的经验，我们完全有能力采取缓解措施来应对关税的冲击。”

雅培表示，维持对2025年的财务预测，预计全年收入增长7.5%-8.5%，调整后每股收益为5.05-5.25美元。

Robert Ford表示：“在关税政策出台前，基于基础业务的增长动能，我们甚至考虑过上调每股收益指引。但如今关税已落地，我们认为维持现有指引本身就是一个相当有力的声明。”

他指出，关税的最大冲击将集中于美中贸易，主要从第三季度开始显现。不过他补充道，公司的制造体系多年来一直遵循“生产尽可能贴近客户”的原则，并通过冗余布局来抵御供应链风险。

“关税本不在我们的风险清单上，但我们的布局提供了充足的应对空间。”

以FreeStyle Libre连续血糖监测仪为例，Robert Ford解释称，该产品在美国有两个生产基地专注于本土需求，另外四个国际基地服务全球其他市场。

他进一步说明：“新冠检测产品也是如此——Binax试剂盒在美国生产供本土使用，Panbio试剂盒在美国以外生产供国际市场。如果我们将所有制造集中在东南亚或欧洲，情况可能会更复杂，但我们始终秉持分散布局的策略。”

他提到，其他抵消措施可能包括美元贬值、利率和税收政策的潜在变化。“我们的缓解计划中，研发和销售管理费用不会大幅缩减——但确实有一些变量需要考虑。”

在财报发布中，雅培还强调了在美国伊利诺伊州和得克萨斯州新址的两项制造与研发投资，总计5亿美元，预计今年年底前投入使用。

Robert Ford表示：“我们需要以长期可持续的方式应对关税影响。你可以动用资产负债表，也可以囤积库存，我们可能会采取一些此类措施——但如果整个策略仅依赖库存，2026年会发生什么？库存耗尽后又该如何？因此，我们正着眼于优化制造网络。”

展望未来，雅培提及今年三月在欧洲获批的Volt脉冲场消融平台——这是房颤治疗领域的最新突破，该领域已有波士顿科学、美敦力和强生等企业入局。公司近期还启动了一项美国关键临床试验，评估一款用于清除冠状动脉堵塞的血管内碎石系统。